Как пользоваться шпаргалкой по мультипликаторам для российских компаний

новатэк
новатэк

В этой статье хочу привести пример, как пользоваться шпаргалкой по мультипликаторам, которую я разместила ранее Шпаргалка по мультипликаторам для инвестора. Подбирая акции в долгосрочной перспективе, наша задача пополнить портфель инвестора самыми лучшими и перспективными активами.

За пример возьмём акции российской компании Новатэк, которая основана в Новокуйбышевске Самарской области в 1994 году. Является по состоянию середины 2010 года второй по объёмам добычи производитель природного газа в России. Владеет лицензией на Южно-Тамбейское газовое месторождение с запасами газа 1,256 трлн. куб. м... Собственник 51% компании «Ямал СПГ».

Проведём графический анализ за максимально возможное время, воспользовавшись данными investing.com.

Графический анализ 1
Графический анализ 1

Проанализируем поведение на рынке за последние 5 лет.

Графический анализ 2
Графический анализ 2

Можно сделать вывод, что компания очень волатильна, но уверенно идёт вверх. Несмотря на санкции и другие экономические кризисы – очень устойчива к негативным факторам.

Дальше, для анализа можно воспользоваться бесплатными сервисами blackterminal.ru или tezis.io. Подсматриваем шпаргалку.

1. Смотрим мультипликатор P/E

Мультипликаторы
Мультипликаторы

Коэффициент Р/Е = 3,62. Это означает, что инвестиции в эту компанию, при её покупке будут окупаться 3 года и 6 месяцев. Показатель хороший.

2. Мультипликатор P/S

Не применяем, так как он не для компаний, которые добывают те, или иные продукты, потому что не факт, что сколько добыл, столько и продал. Все, что не продали в одном квартале, уходит на склад и может продастся в следующем квартале и в двойном размере. Выручка в таком случае очень сильно «скачет» вверх-вниз.

Не подойдет, так же для оценки страховых компаний, банковского сектора и финансов.

Подходит только для сферы торговли.

3.  Мультипликатор P/BV

Данный мультипликатор лучше подходит для анализа банковского сектора, но в нашем примере мы его можем заменить на P/B. Если очень хочется оценить P/BV и понять выплатит ли в случае банкротства компания компенсацию, то придётся  взять на сайте Московской биржи данные о капитализации, а на сайте компании данные из бухгалтерского отчёта (баланс) о собственном капитале. Ещё, доступные данные бухгалтерского баланса есть на сайте e-disclosure.

P/B (Рыночная капитализация/балансовая стоимость). Показывает насколько стоимость компании на бирже соответствует её балансовой стоимости. Только есть один маленький нюанс. Высокотехнологическим компаниям не нужно много имущества, что бы продавать продукт или услугу, поэтому данный мультипликатор лучше к ним не применять.

Берём те же коэффициенты, которые применяем для мультипликатора P/BV

P/B меньше 1 – хорошо, компания недооцененаP/B больше 1 – плохо, компания переоценена

В нашем случае P/B = 1,97 (из рисунка выше), что говорит нам о переоценённой компании на бирже.

4. Мультипликатор EV/ EBITDA.

Очень хорошо показывает, что приобрести при выборе акций одного сектора, но из разных стран. Тем не менее, мы обратим внимание и на этот показатель. Важно знать соотношение стоимости компании к до налоговой прибыли. Умеет ли компания зарабатывать.

EV/EBITDA
EV/EBITDA

EV/ EBITDA=7.24- подтверждает нам, что риска при покупки акции нет. К до налоговой прибыли компания заработала достаточно и сможет рассчитаться с налогами и любыми другими обязательствами.

5. Мультипликатор Debt / EBITDA

Из рисунка выше, так же наблюдаем, что долгов у компании практически нет Debt / EBITDA=0,27. В случае не предвиденных обстоятельств долги будут погашены за 27 дней. Нам это подходит!

Так или иначе, но мы должны подтвердить или опровергнуть наши сомнения.

6. Все мультипликаторы показывают нам о рентабельности компании, но мультипликатор Р/В говорит о переоценённой стоимости на бирже. В данном случае обратимся к нашим помощникам Мультипликаторы EPS и ROE

EPS
EPS

Мультипликатор EPS = 286,74 отличный, говорит о возможном дальнейшем росте, хотя на дату написания статьи идёт коррекция и стоимость падает.

ROE
ROE

Мультипликатор ROE = 70,45%, говорит нам что компания приносит прибыли 70,45% годовых.

7. Итог

Компания валантильна, есть периоды спада и роста, но с большим потенциалом. Все мультипликаторы в норме и нет повода для беспокойства. В долгосрочной перспективе ожидаем прибыль от инвестиций.

8. Для тех, чья стратегия-дивиденды, обращаем внимание на Мультипликатор DPR  (Dividend Payout Ratio)

Что бы найти данную информацию пришлось обратиться tradingview.com

Рис 7
Рис 7

Вывод: компания тратит не более 26% от прибыли, что не скажется на дальнейшем падении акции в случае, если компания перестанет выплачивать дивиденды, а всю прибыль направит на развитие.

8 комментариев

Оставить комментарий
  1. Спасибо, Юля)

    1. Всегда, пожалуйста!!!

  2. Статья очень полезная.  Спасибо,  Юля.

    1. natali02_03, во благо! Спасибо!

       

  3. Классно! Буду учиться))!

    1. Rada, будут вопросы-задавай! Отвечу с удовольствием!

  4. Юлечка, спасибо за данный материал, статья очень полезная и глубокая!!! Будем дальше развиваться благодаря тебе наша учительница!!!

    1. Оксаночка, спасибо большое!!!

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *