Шпаргалка по мультипликаторам для инвестора

Применяя мультипликаторы, анализировать акции стоит компании из одной отрасли экономики и применять не один мультипликатор, а сравнить несколько показателей. В этом случае будет лучше видна рыночная капитализация компании и финансовыми показателями бизнеса. Таким образом, ваш портфель инвестора будет пополняться лучшими компаниями из каждого сектора.

Самым популярным считается мультипликатор P/E

P (price) – обозначает цену компании или её капитализацию.

E (earnings) – обозначает чистую прибыль компании за последние 12 месяцев

Значение:

Коэффициент P/E = не более 10, считается недооцененной

Коэффициент P/E= не более 10-15, цена за акцию считается нормой

Коэффициент P/E = от 20 и более, акция по стоимости переоценена.

Если вы увидите, например Коэффициент P/E=33,3, то это означает, что инвестиции в эту компанию, при её покупке будут окупаться 33,3 года-это очень много!

Более подробно можно ознакомится в статье Как искать недооценённые акции с помощью мультипликатора P/E

Мультипликатор P/S=Капитализация/выручка

P (price) – обозначает цену компании или её капитализацию.

S (sales) – обозначает выручка компании.

Применяем, чтобы изучить все сектора в сфере торговли, но не для компаний, которые добывают те, или иные продукты, потому что не факт, что сколько добыл, столько и продал. Все, что не продали в одном квартале, уходит на склад и может продастся в следующем квартале и в двойном размере. Выручка в таком случае очень сильно «скачет» вверх-вниз.

Не подойдет для оценки страховых компаний, банковского сектора и финансов.

Значение:

Меньше 2 – считается нормой

Меньше 1 – считается недооценённой

Где и как найти показатели Мультипликатора P/S

Для финансового сектора лучше подойдёт мультипликатор P/BV — price to book value (Капитализация/капитал)

Так же Мультипликатор P/BV даёт нам понять, что в случае банкротства акционер не переплатил за одну акцию больше, чем она стоит, а получит причитающуюся ему компенсацию. Не всегда разорившаяся компания может выплатить свои долги, но после выплат основного долга, оставшиеся деньги распределяются между акционерами.

Значение:

P/BV меньше 1 – хорошо. На 1 рубль рыночной капитализации приходится более 1 рубля реальной стоимости компании. Если компания разориться и акционерам разрешат вернуть свои доли, то им будет, что возвращать.

P/BV больше 1 – плохо. На 1 рубль рыночной капитализации приходится менее 1 рубля реальной стоимости компании. Если компания разориться и акционерам разрешат вернуть свои доли, то на всех, просто не хватит.

P/BV меньше 0 – очень  плохо. Это говорит о том, что у компании долгов больше, чем она того стоит.

Более подробно Мультипликатор P/BV. Выбираем лучшие акции финансового сектора

Если нам необходимо выбрать акции из одного сектора, но разных стран, то мы применяем мультипликатор EV/ EBITDA.

EV — enterprise value. Это рыночная капитализация компании, то есть стоимость всех её активов и плюс все долговые обязательства за минусом доступных денежных средств. При выборе акции необходимо учитывать закредитованность организации и свободные денежные средства в обращении.

ЕV очень важный показатель сам по себе, но главная его польза в сравнении с показателем EBITDA.

EBITDA – это прибыль компании до выплаты всех обязательств, а это проценты, налоги, амортизация и так далее. Проще говоря, этот показатель показывает нам, умеет ли компания зарабатывать деньги.

Значение:

Не более 10-15. Если показатель минусовой, то компания убыточная.

Всё об этом мультипликаторе Мультипликатор EV/ EBITDA. Выбираем лучшие акции из одного сектора экономики разных стран

Мультипликатор Debt / EBITDA – чистый долг / прибыль до вычета процентов, налогов и других обязательств. Помогает нам определить долговую нагрузку компаний.

Значение:

Если долги компания может погасить за 2 года, то считается нормой.

Если за 3 года, то срок считают большой.

Если за 5 лет, то уже срок погашения долгов считается очень большой.

Компании часто привлекают инвесторов для повышения своей капитализации, но инвестора должны просчитывать и понимать свои риски.

Всё об этом мультипликаторе можно прочитать Мультипликатор Debt (Долг)/ EBITDA. Проверяем долговую нагрузку компаний

Мультипликаторы EPS и ROE используют, как дополнение к другим мультипликаторам, если остались сомнения или нужно утвердиться в расчётах.

Мультипликатор EPS (earnings per share) – это чистая прибыль на одну обыкновенную акцию. Измеряется, как отношение прибыли на количество акций. Для анализа  используется рост EPS, то есть процентное изменение прошлого показателя к нынешнему. Если данный показатель выше прошлого периода, то это может предвещать рост акций.

Значение:

Чем больше, тем лучше, таким образом вы узнаете сколько компания зарабатывает на одну акцию.

Мультипликатор ROE (return on common equity) – это доходность акционерного капитала в процентах годовых, то есть рентабельность. По нему можно судить об эффективности компании.

Считается, как прибыль компании/собственные активы х 100%.

Значение:

Если при расчёте ROE вы увидите показатель в 30%, то это будет значить, что компания в которую вы сделали свои вложения приносит прибыль в 30% годовых, но нужно не забывать, что поделятся с вами далеко не всей прибылью, а только небольшой частью, в виде дивидендов и то, если так решат директора компании. В любом случае, по данному показателю можно определить эффективное ли управление бизнеса.

Примеры с расчётами Мультипликаторы EPS и ROE

Dividend Payout Ratio — коэффициент выплаты дивидендов. Показывает какую долю от чистой прибыли, компания направляет на дивиденды.

Чего стоит опасаться?

— На зарубежных западных рынках принято платить дивиденды, даже в ущерб себе, что бы не расстраивать своих акционеров. Дивидендные выплаты осуществляются раз в квартал. Зачастую, они выплачивают дивиденды за счёт заёмных средств, в ущерб развития своей компании.

— Российский рынок не отличается стабильностью, по вопросу выплат дивидендов, но и здесь есть свои риски. В любой момент, компания может отказаться выплачивать дивиденды своим акционерам и в таком случае акции сильно упадут в цене.

Стоит ли гнаться за дивидендами?

Если взять средний показатель по Российскому рынку, то выплата дивидендов примерно 6,8%. Если брать зарубежный рынок по индексу S&P 500, то меньше 2%. Здесь не сложно рассчитать сколько миллионов должно быть на вашем брокерском счёте, что бы жить на одни дивиденды. Так же не забываем, что с прибыли выплачивается налог, что ещё уменьшает вашу дивидендную доходность.

Если ваша стратегия – это дивиденды, то будьте предусмотрительны и рассчитывайте заранее, так что бы и дивиденды получать и ваш актив всегда рос.

Более подробно можно ознакомиться Коэффициент дивидендных выплат Dividend Payout Ratio (Мультипликатор DPR)

Всем удачных инвестиций и море денег!